今年以来，券商债券融资继续升温。Wind数据显示，截至10月9日记者发稿，今年以来券商境内发债规模为1.68万亿元，同比增长28.24%。其中，国泰海通证券、中信证券、中信建投证券今年以来境内发债规模均已超千亿元。

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在业内人士看来，在市场交投活跃、重资本业务扩张的背景下，券商发债需求上升，同时低利率环境也为其压降融资成本提供了窗口。

券商境内发债规模稳步增长

9月以来，包括华安证券、方正证券、首创证券、华西证券在内的多家券商披露了债券发行获批或发行完成等相关进展。

10月9日盘后，财达证券发布公告称，证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过50亿元次级债券的注册申请。

9月4日盘后，华安证券公告表示，证监会同意公司向专业投资者公开发行公司债券的注册申请。其中，本次公开发行一年期以上公司债券面值总额不超过150亿元，本次公开发行短期公司债券面值余额不超过50亿元。

同样是在9月份，方正证券公告称，证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过350亿元公司债券；中信证券公告称，收到证监会批复，可向专业投资者公开发行面值总额不超过400亿元永续次级债券；首创证券公告称，证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过80亿元公司债券的注册申请。

除了发行获批，不少券商还披露了公司债券上市交易或完成发行。9月16日，东北证券2026年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第二期)在深圳证券交易所上市；9月18日，长城证券2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)在深交所上市；9月18日，华西证券2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)完成发行，发行规模为20亿元。

整体来看，券商境内发债规模稳步增长。Wind数据显示，截至10月9日记者发稿，今年以来已有74家券商境内发行760只债券，数量同比增长5.85%；已发债券规模为1.68万亿元，同比增长28.24%。其中，国泰海通证券今年以来的境内发债规模为1669亿元，居行业首位；中信证券次之，今年以来的境内发债规模为1473亿元；中信建投证券今年以来的境内发债规模为1118.19亿元，居行业第三名。

今年以来，中国银河证券、华泰证券境内发债规模均超900亿元。此外，境内发债规模超过600亿元的券商为广发证券、招商证券、国信证券、中金公司。

券商密集发债受多因素催化

在业内人士看来，今年以来市场交投活跃，券商融资融券、衍生品、自营等重资本业务资金需求增强，券商补充运营资金的需求上升。同时，在低利率环境下，券商通过发行新债置换存量高成本债务，有助于压降综合融资成本。

多家券商的债券募集说明书显示，券商发债融资主要用于偿还公司到期债务、补充流动资金等。如长城证券在2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)募集说明书中表示，本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还到期债务。

华西证券在2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)募集说明书中表示，本期债券募集资金在扣除发行费用后，11亿元用于偿还到期收益凭证，剩余资金用于补充公司营运资金。

东方证券在研报中表示，债券融资渠道畅通叠加信用资质改善，有利于券商提升资产负债表运用能力。融资渠道丰富、负债成本管控能力较强的券商在资本中介、FICC、做市及自营等资金运用型业务中具备更强的资产负债表运用能力，有望更充分受益于业务规模扩张及资金使用效率提升，建议持续关注证券行业投资机会。