速看：医药生物板块上涨1.20% 结构性机会待业绩兑现

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10月20日，医药生物板块小幅收涨。万得数据显示，申万一级行业医药生物指数上涨1.20%，收报7546.96点，成交额954.75亿元；近5个交易日累计下跌1.60%，近一个月累计下跌2%。从二级行业看，医疗服务、医疗器械、化学制药、生物制品分别上涨1.96%、1.93%、1.41%、0.92%，医药商业、中药分别下跌0.11%、1.07%。个股方面，迪安诊断、海正药业、昂利康、东亚药业涨停，翔宇医疗、凯普生物、华大智造等多只个股涨幅居前。

申万一级行业医药生物涨幅居前个股市场表现一览数据来源：万得数据制表：王雪儿

消息面上，10月16日，商务部、科技部发布2026年第48号公告，就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，并对相关技术实施出口前登记管理；此次拟增列的技术中，生物医药领域包括细胞和基因治疗、小核酸药、病原微生物相关5项技术，对不涉及所有权转让的对外授权模式，适用自动许可等便利措施。10月20日，国家发展改革委召开10月份新闻发布会，国民经济综合司副司长左刚在会上表示，前三季度我国创新药对外技术授权达1300亿美元，接近去年全年水平。

从业绩角度看，三季报业绩数据陆续揭晓。万得数据显示，截至10月20日19：00，医药生物板块共有14家公司发布了三季报预告。其中，翰宇药业、海思科、华海药业等公司预计前三季度归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）同比增长超过100%；而国药现代预计前三季度归母净利润同比下降59.30%至63.05%。

估值层面，万得数据显示，截至10月19日，申万医药生物板块市盈率（TTM）为31.52倍，处于22.05%的历史分位；市净率（LF）为2.50倍，处于19.05%的历史分位。两项估值指标均处于历史较低水平，市净率分位略低于市盈率分位。估值修复能否持续，仍需观察单季度利润的兑现情况。

前券商首席经济学家李大霄对《证券日报》记者表示，医药板块仍处于修复阶段，在大盘整体调整的环境下，继续在市场调整的大框架内运行的概率偏大，走独立行情需要政策等多方面条件的配合；但不排除部分优质公司有独立表现，医药股投资仍需坚持价值投资原则。

苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示，医药板块经历长时间估值消化，具备中长期配置价值；集采政策转向优化调整，更重视药品临床价值，价格竞争压力有所缓和。他进一步表示，板块业绩修复尚处早期，资金更看重研发兑现能力与现金流，估值修复不会覆盖全部细分领域：创新药、高端医疗器械及配套研发服务有望获得更多关注，仿制药和传统流通领域盈利改善相对平缓，估值抬升空间受到约束。同时，行业仍存在技术研发失败、海外市场准入变化等不确定性，短期全面普涨的可能性有限，行情更多体现为结构性机会。

标签：医药生物估值数据板块创新药业绩

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